Yükselen ABD Faiz Oranları Neden Piyasaları Bozmuyor?

Ak Yatırım Menkul Değerler Araştırma Departmanının hazırladığı ABD Piyasaları Değerlendirmesi aşağıda yer almaktadır:

Hepinizin yakından takip ettiği üzere 2018 yılı bütçesi üzerinde anlaşma sağlanamayan ABD, 1 Ekim 2017 tarihinden bu yana geçici bütçe ile idare ediliyor. ABD Başkanı Trump, Meksika sınırına duvar örülmesi, savunma harcamaları üzerindeki limitin kaldırılması veya artırılması, Obama döneminde ABD"de kabul edilen 800 bin göçmen çocuğun sınır dışı edilmesini istiyor. Demokratlar ise göçmenlerin sınırdışı edilmesine kesinlikle karşı. Bu konuya ilişkin olarak son günlerde geri adım atan Cumhuriyetçiler, konuyu başka bir yönden ele alarak çocuklar için geçerli olan sağlık sigortasının kapsamının artırılmasını öneriyorlar. Ancak ABD Başkanı Trump"ın dün attığı "tweet" ile sağlık sigortasının kapsamının genişletilmesinin ancak kalıcı (2018) bütçe ile olabileceği yönündeki açıklaması kendi partisinin attığı adımları da zedelemiş durumda. Sözün özü, bırakın 2018 bütçesini, bugün süresi dolan geçici bütçenin bile uzatılması tehlikede.

Peki geçici bütçenin süresi uzatılmaz ve "hükümet kapanması (government shutdown)" olarak anılan ve hükümetin geçici olarak bazı faaliyetlerini askıya aldığı bir döneme girilirse ne olur? S&P500"de geçici bütçe üzerinde yeniden anlaşılacağı haberleri gelene kadar satıcılı bir seyir olabilir. Dolarda kısa süreli global değer kaybı, ABD faiz oranların yükseliş olabilir. Hükümet kapanması ve piyasa etkisi için hazırladığımız rapora ulaşmak için tıklayınız.

ABD faizleri demişken, 10 yıl vadeli faiz oranları %2,62 zirvesini aşıyor, peki neden dolarda değerlenme veya hisse senetlerinde satış görmüyoruz? Hemen dönüp ABD 10 yıllık modelimize bakalım. Mevcut ABD büyüme ve istihdam verileri, Çin büyümesi, AB ekonomisinin gücüne ilişkin göstergeler, dünya ekonomisinin %2,8"e kadar olan faizleri kaldırabileceğini gösteriyor. Buna ilaveten yalnızca faiz oranları değil faizin oynaklığına bakmak lazım. Burada ABD faiz oranlarının oynaklığını gösteren "MOVE" endeksi henüz ortalamasından belirgin şekilde (2-standard sapma) sapmış değil. Move endeksinde 55 seviyyelerine yakınlaşma olur ise hisse senetlerinde bir miktar satış, dolarda değerlenme görülebilir. Ancak global risk iştahındaki kuvvetli seyir (aynı 2004-2007) döneminde olduğu gibi ABD faizlerindeki yükselişin gelişen ülke hisse senetleri ve BIST100"deki yukarı yönlü seyiri bozmasını engellemiyor. BIST100"de kısa vadeli trend 114-144.5 üzerinde kaldığı sürece yukarı yönlü olumlu ivme devam edebilir. Dolar/TL"de 3,86 üzerine çıkılmadığı sürece 3,62-3,66 isteği devam edebilir.

Mevcut global ekonomik büyüme ABD faiz oranlarında %2,8"e kadar yükselişi açıklayabilir...

Move endeksi (ABD faiz volatilitesi) henüz piyasaları bozabilecek seviyelere ulaşmadı...

Bugün... Fitch Türkiye kredi notu görünüme ilişkin değerlendirme yapıyor. Kredi notunda bir değişim beklemiyoruz. Raporun piyasa etkisinin sınırlı olabileceğini öngörüyoruz. Türkiye yabancı para kredi notu Fitch tarafından yatırım derecesinin bir basamak altında yer alıyor ve görünüm "durağan



www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

- http://eborsahaber.com/89196/2018/piyasalar/yukselen-abd-faiz-oranlari-piyasalari-bozmuyor/

Global Piyasalara Bakış 18.01.2018

Ak Yatırım Menkul Değerler Araştırma Departmanının hazırladığı Global Piyasaların Değerlendirmesi Raporu aşağıda yer almaktadır:

Japonya"nın parasal genişleme programının akıbeti son günlerde gündemde daha fazla yer almaya devam ediyor. 2008 yılından bu yana GSYİH"sinin (ekonomik aktivite) %97"si kadar likiditeyi piyasaya süren Japonya Merkez Bankası %0,9"luk çekirdek enflasyon yaratabilmiş durumda. Oysa ki enflasyon hedefi %2 civarında yer alıyor. Son dönemde Japonya ekonomik verilerinde iyileşme nedeniyle BOJ içerisinde mevcut parasal genişleme programının azaltılmasını savunan grubun sesi yükseliyor. %0,08 civarına yükselen Japon 10 yıllık faiz oranlarının %0"a yakın seyretmesini isteyen Japon Merkez Bankası, ABD tahvil faiz oranlarındaki yükselişi de hesaba kattığımızda, 10 yıl vadeli tahvil alımını yıl içerisinde kademeli olarak azaltacak gibi görünüyor. BOJ Başkanı Kuroda"nın bu tür bir düşünceleri olmadığına dair açıklamalarına rağmen, yılın ilerleyen dönemlerinde Japonya"nın bu konuda belirgin adımlar atarak faiz oranlarını yüksek seviyeye çekebileceğini düşünüyoruz. Japon çekirdek enflasyonunun hesaplanmasına petrol fiyatlarının da dahil edildiği dikkate alındığında enflasyonun ilerleyen dönemde artabileceği de bir gerçek. Tüm bu gelişmeler bizlere Japon Yeni"nin dolar karşısında yıl boyunca değerlenme potansiyelini koruyabileceğine işaret ediyor. Paritede 105 seviyesinin yıl sonuna kadar görülebileceğini düşünüyoruz.

Piyasalara dönelim... Global hisse senedi piyasaları yukarı yönünü korurken ABD, Almanya ve Japonya 10 yıl vadeli tahvil faiz oranlarında büyüme-enflasyon fiyatlamasıyla birlikte uzun vadeli artış trendi içinde kalmaya devam ediyoruz. Yatırımcılara yapılan anketlerde ABD hisse senetlerinin yukarı yönde primlenebileceğine dair beklenti oldukça kuvvetli kalıyor. Bu fazlasıyla "pozitif" algı, bizim tarafımızda endekslerin yükselişine dair korkuyu artırsa da şimdilik satım yönünde bir işaret göremiyoruz. Gelişen ülke endekslerinin de global ralliye eşlik ettiği bir ortamda BIST100"de dün aşılan kritik seviyeler endeksi çok daha yukarılara götürebilir. Dün yayımlanan 2018 yıllı BIST strateji raporumuzda 12 aylık hedefimizi 133 bine yükseltirken, en çok beğendiğimiz hisse senetlerini Garanti Bankası, İş Bankası, Migros, Selçuk Ecza Deposu, Şişe Cam, Tofaş, Türpaş, Türk Telekom ve Vakıflar Bankası olarak belirliyoruz. Dövizler tarafında ise Dolar/TL"de yatay seyir sürerken, bugün TCMB"den bir değişiklik beklemiyoruz. Mevcut durumda reel faizlerimiz (ex-ante) ortalamanın üstünde ve gelişen ülkeler ortalamasının üstünde yer alıyor. Dolar/TL"de 3,86 üstünde yukarı, 3,78 altında aşağı hareket hızlanabilir. Enflasyonda düşüş ve artan global risk iştahı nedeniyle ilk çeyrekte 3,70 altında seviyeler görülebilir.

Bugün...

TCMB faiz kararı yayımlanıyor. TCMB"nin geç likidite penceresi oranı (%12,75) ve gecelik borç verme oranında (%7,25) bir değişikliğe gitmesini beklemiyoruz.

Çin 2017 4.çeyrek büyüme rakamı yayımlanıyor. Beklenti 3.çeyrekte %6,8 büyüyen Çin"in dördüncü çeyrekte %3,7 büyümesi yönünde. Bu veriyle birlikte yayımlanacak perakende satışlar ve sannayi üretimi değişimleri de yakından takip edilecek.

ABD Aralık ayı konut başlangıçları açıklanıyor. Morgan Stanley dördüncü çeyrek bilançosu yayımlanıyor


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 

  - http://eborsahaber.com/89156/2018/piyasalar/global-piyasalara-bakis-18-01-2018/

Borsada Yeni Bir Yükselişin Eşiğinde miyiz?

Ak Yatırım Menkul Değerler Araştırma Departmanının hazırladığı Borsa İstanbul Strateji Raporu aşağıda yer almaktadır:

 BIST"te yukarı yön için hala yer olduğunu düşünüyoruz. Hisse senetlerinde risk/getiri dengesinin 2018 yılında da olumlu tarafta olacağını tahmin ediyoruz. Küresel risk iştahının devam ediyor olması, ekonomik büyüme ivmesinin korunması, kur ve faiz cephesinde daha dengeli bir seyir izleneceği beklentisi bu olumlu görüşümüzün sebeplerini oluşturuyor. Şirket tahminlerimizi ve 12 aylık fiyat hedeflerimizi güncelledikten sonra BIST-100"ün bir yıl sonrası için hedefini 133 bin seviyesinde hesaplıyoruz ve "Endeksin Üzerinde Getiri" görüşümüzü bir kez daha tekrarlıyoruz. Bu beklentiye tehdit oluşturabilecek risklerin özellikle yılın ikinci yarısında küresel enflasyonist eğilimlerin ağırlık kazanması ve buna bağlı olarak Merkez Bankalarının parasal sıkılaşmayı hızlandırması neticesinde ortaya çıkabileceğini düşünüyoruz. Yıl boyunca yakından takip edilecek jeopolitik risk algısı yanında, bahsettiğimiz nedenlerle küresel risk iştahının parasal sıkılaşmadan olumsuz etkilenmesi ve yatırımcıların gelişmekte olan ülke piyasalarındaki portföylerini azaltması olası en önemli risk olarak sayılabilir.

AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  - http://eborsahaber.com/89119/2018/piyasalar/borsa-piyasalar/borsada-yeni-bir-yukselisin-esiginde-miyiz/

Global Piyasalara Bakış 17.01.2018

Ak Yatırım Menkul Değerler Araştırma Departmanının hazırladığı Global Piyasaların Değerlendirmesi Raporu aşağıda yer almaktadır:

Asya hisse senedi piyasaları günlerdir süren ralliden sonra açılışta hafif satıcılı seyrediyor. ABD vadelileri yatay, global ekonomik aktivitenin önemli göstergelerinden bakır fiyatlarında ise bir haftadır süren düzeltme süreci biterken yarın açıklanacak Çin 4.çeyrek büyüme verisi bekleniyor. Bu sene Çin altyapı ve konut yatırımlarında yavaşlama nedeniyle baz metal talebinde %3 yavaşlama öngörülüyor. Çelik sektörünün, fiyat esnekliği ve düşük envanter yapısı nedeniyle talep düşüşünden etkilenmesi beklenmiyor. Güney Kore Hükümeti"nin bitcoin alım-satım ve madencilik işlemlerini yasaklayabileceğine dair açıklamaları nedeniyle Aralık ayında görülen zirvenin neredeyse yarı fiyatında (10988$) işlem görülüyor. Faizler tarafında ise ABD 10 yıllıkları %2,55 civarına demir atarken, faizlerdeki bu sakinlik doların değer kaybı ve borsaların primlenmesi için fırsat penceresi yaratmaya devam ediyor. Gelişen ülke hisse senetleri dolar bazında yıl başından bu yana %4,4 yükselirken, aynı dönemde dolar bazında %0,2 değer kaybeden BIST100 endeksi kayıplarını geri almaya çalışıyor. BIST100"de 115500 üzerinde saatlik kapanışlarda yukarı yön yeniden ivmelenebilir, BIST gelişen ülkeler ile farkı kapatmaya başlayabilir.

Bugün... ABD Hazinesi, ABD tahvilleri taşıyan ülke Merkez Bankaları ve Fed porföyünün büyüklüğüne dair güncel verileri yayımlayacak. Sizlerin de takip ettiği üzere geçtiğimiz hafta Çin Merkez Bankası"nın elindeki ABD tahvillerini satma olasılığı piyasalarda gündem maddesi olmuş, Çin"den çok Fed"in belirleyici rol oynadığını raporlarımızda sizlerle paylaşmıştık.

Goldman Sachs ve Bank of America dördüncü çeyrek sonuçlarını yayımlıyorlar.

2018 yılı için global ölçekte merkez bankaları kararları, seçim takvimi, Türkiye not takvimi, önemli gördüğümüz enflasyon ve istihdam verileri takvimi için tıklayınız.


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavssiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  - http://eborsahaber.com/89112/2018/piyasalar/global-piyasalara-bakis-17-01-2018/

Global Piyasalara Bakış 16.01.2018

Ak Yatırım Menkul Değerler Araştırma Departmanının hazırladığı Global Piyasaların Değerlendirmesi Raporu aşağıda yer almaktadır:

Global piyasalarda yatırımcıların risk iştahı devam ederken, açılışta Asya piyasalarında alıcılı seyir izliyoruz. Japon Yeni"nin dolar karşısında 110.9 seviyesine kadar gerileyerek değer kazanmasından endişe duymayan Nikkei %0,8 artıda seyrediyor. ECB Yönetim Kurulu üyesi Hansson"ın parasal genişleme programının Eylül"de sona erdirilmesi gerektiğine dair yorumları Euro/Dolar paritesinin 1.23"ü zorlamasına ve Almanya 10 yıl vadeli tahvil faizinin %0,52 civarında işlem görmesine neden oluyor. Dün 70 doların üstünü gören petrol fiyatlarında yatırımcıların "iyimserliği" zirveye (uzun pozisyonlar) varırken Dolar/TL"de 3,86 geçilmediği sürece aşağı yön isteği devam edebilir. BIST100 tarafında görülen satışlar ana trende (108-110 bin) doğru geri çekilmeye işaret etse de, kriterlerimize göre yukarı yön devam ediyor. BIST100"ün yanı sıra, Bovespa/Brezilya, Micex/Rusya, JCI/Endonezya, Bolsa/Meksika"da yukarı yönün devam edebileceğini düşünüyoruz (Dijital Yatırımcı).

Alman Merkez Bankası"nın döviz rezervlerine Çin Yuanı katabileceği yönündeki açıklaması sonrasında 6,42"ye gerileyen Dolar/Yuan paritesine rağmen Çin"in 24 para birimine karşı takip ettiği döviz sepetinin Dolar karşısındaki değeri ise yatay seyrini sürdürüyor. Diğer bir deyişle Yuan"ın Dolar karşısındaki değerlenmesi, Yuan"ın diğer para birimleri karşısında yatay kalması nedeniyle Çin"in dış ticaretine önemli bir etki yapmayabilir.

Bugün... 16:00"da Citigroup dördüncü çeyrek karı yayımlanıyor.

12:30"da İngiltere Aralık ayı enflasyonu (beklenti aylık %0,4, yıllık %3 artış) açıklanıyor. Sterlin/Dolar paritesi üzerinde etki yapabilir.


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırrım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  - http://eborsahaber.com/89071/2018/piyasalar/global-piyasalara-bakis-16-01-2018/

Günün Teknik Stratejisi 15.01.2018

Ak Yatırım Menkul Değerler Araştırma Departmanının hazırladığı Günün Analitik Görünümü aşağıda yer almaktadır:

BIST100-Teknik Yorum
BIST100 haftanın son gününde 115.700 denemesi sonrasında hafif geri çekilme yaşadı. Kapanış 114.645 seviyesinde gerçekleşti. 113.000 üzerinde tutunma sonrasında tepki çabası devam ediyor. Bu tepkide ilk direnç bölgesi olarak gördüğümüz 114.500 geçilmiş durumda. Fakat BIST"te yeni ve daha güçlü bir kısa vadeli iyimserlikten bahsedebilmemiz için 115.500/700 üzerine geri dönüş yaşanması gerekiyor. Bu banda kadar olası hareketler sınırlı tepki olarak görülebilir, bu seviye üzerinde ise yukarı hareketin yeniden güçlenmesini bekleyebiliriz. Saatlik grafikler için ortalamalarda eğilim yukarı yönlü. Diğer taraftan belirttiğimiz seviye üzerine geri dönüş durumunda ortalamalarda yukarı eğilim kuvvetlenebilecektir. BIST100 için günlük bazdaki ana trend desteğimiz daha aşağıda ve 107.500/108.000 civarında bulunuyor. Dolayısıyla yukarı yönlü ana trendimizde bir değişiklik yok.
113.900-113.200-112.800 destek, 114.900-115.500-116.100 direnç.

VIOP-Teknik Yorum
Şubat vadeli kontratta gün içerisinde 143.800 civarına yaşanan yükselişin ardından sınırlı geri çekilme yaşandı. Ara destekler 142.000 ve 141.200 olmakla birlikte, bu kontrat için 140.900/200 bandını güçlü destek ve tepki bölgesi olarak belirtmeye devam ediyoruz. Saatlik periyot için ortalamalarda eğilim yukarı yönlü. Fakat eğilimin güçlenmesi için ilk aşamada 143.500-144.150 bandı üzerinde kapanış görmemiz gerekiyor. 144.150 üzerine geri dönüş kısa vadeli aşağı eğilimin sonlanması ve yükseliş eğilimin yeniden güç kazanması anlamına gelebilecektir. Şubat vadeli kontrat için günlük bazdaki ana trendimiz daha aşağıda ve 136.500 civarında bulunuyor. Dolayısıyla yukarı yönlü ana trendimizde bir değişiklik yok.


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kkabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  - http://eborsahaber.com/89021/2018/piyasalar/borsa-piyasalar/gunun-teknik-stratejisi-15-01-2018/

Global Piyasalara Bakış 15.01.2018

Ak Yatırım Menkul Değerler Araştırma Departmanının hazırladığı Global Piyasaların Değerlendirmesi Raporu aşağıda yer almaktadır:

Kendine karşı stratejiler geliştirerek satranç oynamayı öğrenen Google"ın yapay zeka programı AlphaZero"nun ilk ortaya çıktığına olasılık hesabı ve simülasyonlarla satranç oynayan klasik bilgisayar yazılımlarına yenik düşeceğine kesin gözüyle bakılıyordu. Geçtiğimiz ay ise yapay zeka teknolojisi tarihinde önemli bir gelişme yaşandı ve dünyanın en iyi yazılımlarından biri olan Stockfish 8, AlphaZero"ya yenik düştü. Haberlerde klasik bir teknolojik gelişme olarak nitelendirilen bu olay, aslında çok daha önemli bir detay barındırıyor. AlphaZero kendisine karşı oynayarak, kendine özgü bir strateji geliştirdi. Bir nevi "insanlaşan" yazılımın oyun stili eski şampiyonlardan Paul Morphy, Tigran Petrosian ve Gary Kasparov"a benzetiliyor. İşin daha ürkütücü tarafı AlphaZero"nun büyük usta seviyesinde satranç oynamayı öğrenme süresinin en fazla 24 saat sürmesi.

Piyasalarda da Euro, Sterlin ve Ons altına inanmayan büyük çoğunluk geçtiğimiz haftanın son günü başlayan belirgin kırılımların şoku içerisinde ekrandaki rakamları izlemeye devam ediyor. ABD enflasyonunda canlanma emareleri gördüğümüz geçen hafta ons altın, Euro/Dolar ve Sterlin/Dolar"da kritik seviyelerin aşıldığını gördük. Dolara karşı güçlenme süreci devam ederken, enflasyon verisindeki yukarı yönlü sürpriz piyasa trendlerini tersine çevirmeye yetmedi. ABD enflasyonunda belirgin ivme görülene kadar (Mart-Nisan) ons altında 1364-1400 dolar; Euro/Dolar paritesinde 1,25-1,27, Sterlin/Dolar paritesinde 1,38-1,39 potaya girmiş olabilir. Dolar/TL"de 3,63-3,67 aralığı beklentimiz baki kalıyor ancak 3,84 geçilmemeli. BIST100 tarafında ise orta vadeli yukarı yön görüşümüz devam etse de, kısa vadede ivmenin tekrar oluşması için 115500 üzerinde kapanış olumlu olabilir. BIST100"ün yanı sıra, Bovespa/Brezilya, Micex/Rusya, JCI/Endonezya, Bolsa/Meksika"da yukarı yönün devam edebileceğini düşünüyoruz (Dijital Yatırımcı).

Bugün... ABD piyasaları "Martin Luther King" tatili nedeniyle kapalı. 10:00"daTürkiye Ekim ayı işsizlik oranı (önceki %10,6) yayımlanıyor. 11:00"da Aralık ayı Merkezi Hükümet bütçe dengesi (Kasım 8.5 milyar TL) açıklanıyor.

Salı... 16:00"da Citigroup dördüncü çeyrek karı yayımlanıyor. İngiltere Aralık ayı enflasyonu (beklenti aylık %0,4, yıllık %3 artış) açıklanıyor.

Çarşamba... ABD Hazinesi, ABD tahvilleri taşıyan ülke Merkez Bankaları ve Fed porföyünün büyüklüğüne dair güncel verileri yayımlayacak. Sizlerin de takip ettiği üzere geçtiğimiz hafta Çin Merkez Bankası"nın elindeki ABD tahvillerini satma olasılığı piyasalarda gündem maddesi olmuş, Çin"den çok Fed"in belirleyici rol oynadığını raporlarımızda sizlerle paylaşmıştık.
Goldman Sachs ve Bank of America dördüncü çeyrek sonuçlarını yayımlıyorlar.

Perşembe... TCMB faiz kararı yayımlanıyor. TCMB"nin geç likidite penceresi oranı (%12,75) ve gecelik borç verme oranında (%7,225) bir değişikliğe gitmesini beklemiyoruz.
Çin 2017 4.çeyrek büyüme rakamı yayımlanıyor. Beklenti 3.çeyrekte %6,8 büyüyen Çin"in dördüncü çeyrekte %3,7 büyümesi yönünde. Bu veriyle birlikte yayımlanacak perakende satışlar ve sanayi üretimi değişimleri de yakından takip edilecek.
ABD Aralık ayı konut başlangıçları açıklanıyor. Morgan Stanley dördüncü çeyrek bilançosu yayımlanıyor.

Cuma.. ABD"nin geçici bütçesinin son günü. 1 Ekim 2017 tarihinden bu yana geçici bütçe ile idare edilen ABD"de 2018 yılı bütçe paketi görüşmeleri başlayacak. Paket kabul edilmez ise yine geçici bütçe ile devam edilebilir. Eğer ki geçici bütçe veya 2018 yılı bütçesi ile devam edilir ise (yüksek olasılık) söz konusu gelişmelerin piyasa etkisi sınırlı olabilir. Peki bütçe konusunda anlaşılmaz ve "hükümet kapanması (government shutdown)" olarak anılan ve hükümetin geçici olarak bazı faaliyetlerini askıya aldığı bir döneme girilirse ne olur? Hükümet kapanması için tıklayınız.

Fitch Türkiye kredi notu görünümee ilişkin değerlendirme yapıyor. Kredi notunda bir değişim beklemiyoruz. Raporun piyasa etkisinin sınırlı olabileceğini öngörüyoruz. Türkiye yabancı para kredi notu Fitch tarafından yatırım derecesinin bir basamak altında yer alıyor.
2018 yılı için global ölçekte merkez bankaları kararları, seçim takvimi, Türkiye not takvimi, önemli gördüğümüz enflasyon ve istihdam verileri takvimi için tıklayınız.


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılıır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

- http://eborsahaber.com/89014/2018/piyasalar/global-piyasalara-bakis-15-01-2018/

ABD"de Enflasyonun İlk İşaretleri Geliyor

Ak Yatırım Menkul Değerler Araştırma Departmanının hazırladığı ABD"de Enflasyonu Değerlendirmesi aşağıda yer almaktadır:

ABD verileri yayımlandı. Enflasyonun ilk adımlarını görüyoruz. Aralık ayında çekirdek fiyatlarda aylık olarak beklentinin (%0,2) üzerinde (%0,3) artış görülüyor. Perakende satışlar beklentilerin altında gelse de, otomobil hariç satışlarda olumlu performans var.

Perakende satışlar Kasım ayı verileri ise belirgin şekilde yukarı yönde revize edilmiş. Ekonomik aktivite olumlu. Verinin ilk etkisi ons altın, Euro/Dolar, BIST100, Sterlin/Dolar negatif, Dolar/TL pozitif olsa da, ilk etkinin terse dönebileceğini düşünüyoruz.

CPI"da Mart ayında yayımlanacak Şubat ayı verisi ile birlikte belirgin baz etkisi ortadan kalkıyor. Ortalama saatlik ücretler ise Şubat ve Nisan ayında yayımlanacak veriler ile yukarı yönde sürpriz yapabilir. Core PCE"de ise Mart-Nisan ayları ile birlikte yükseliş başlayabilir. 2018 yılı ABD, Euro bölgesi ve Japonya"da enflasyon ve büyümenin birlikte yükseldiği bir dönem görebiliriz. Ancak enflasyonda ilk kıvılcımın ABD tarafında atılacağını düşünüyoruz.

Yıl boyunca Fed faiz artırımları ile eş zamanlı olarak ons altın ve gelişmiş ülke hisse senetleri yukarı yönde güçlenmeye devam edebilir (2004-2008 senaryosu). Ancak Fed fiyatlamaları gelişen ülke borsaları ve kurları tarafında olumsuz fiyatlanabilir.

AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  - http://eborsahaber.com/89000/2018/gundem/abdde-enflasyonun-ilk-isaretleri-geliyor/

AK Yatırım, Ons Altın ve Euro/Dolar’ı Yukarı Bekliyor

AK Yatırım:Ons altın ve Euro/Dola"da Orta vadeli tahminlerimizi yukarı yönde revize ediyoruz.

Ak Yatırım Menkul Değerler Araştırma Departmanının hazırladığı Ons altın ve Euro/Dolar Değerlendirmesi aşağıda yer almaktadır:

2018 yılı global stratejimiz oluştururken, global büyümede aşırı ısınma dönemine girildiğini belirtmiş ve global piyasaların temel taşını oluşturan ABD 10 yıl vadeli faiz oranlarının o dönemdeki %2,4 seviyesinden yaklaşık 85-100 baz puan yükselerek 2018 sonunda %3,25-%3,50 aralığına ulaşabileceğini belirtmiştik. Bu tahminlerimiz ons altın için negatif bir senaryoya işaret ediyordu.

Ancak son gelişmeler tahminlerimizin tersi yönde kuvvetli bir harekete işaret ediyor. Buradaki gelişmeleri anlamak için faiz oranını oluşturan iki temel bileşeni, enflasyon ve reel faizi ayrı ayrı incelemek gerekiyor. Bloomberg ve piyasa hesaplamalarında hepinizin yakından bildiği (1+enflasyon beklentisi)*(1+reel faiz) = (1+ABD faiz oranı) olarak tanımlanan fisher denkleminin basit hali kullanılıyor. Örneğin 10 yıl vadeli ABD tahvil faizinden 10 yıl vadeli ABD enflasyona endeksli tahvil faizini çıkarırsanız 10 yıl vadeli enflasyon beklentisini (breakeven rate) buluyorsunuz. Mevcut durumda ABD 10 yıl vadeli faiz oranı %2,54 seviyesinde. Yatırımcısını enflasyona karşı koruyan enflasyona endeksli tahvil ise %0,53 getiri oranı ile işlem görüyor. İkisinin farkı - yani enflasyon beklentileri %2,01 civarında.

Bu kadar detay bilgi yeterli diyelim. ABD faizlerini bileşenlerine ayırırken farklı bir tanımlama yapıp ons altın dostu ve ons altın düşmanı olarak ikiye de ayırabilirdik. Büyümenin fiyatlandığı dönemlerde ABD reel faizleri altın için düşman (ters korelasyon) niteliğini korumaya devam ederken, enflasyonun artışa geçtiği dönemlerde (enflasyon beklentisi -dost) yatırımcıların altın tercihleri pozitife dönüyor.

Ons altın son dönemde ABD reel faizleri yerine enflasyon beklentilerini takip etmeye başladı.. Yatırımcılar 2018 yılı ABD enflasyon artışına karşı korunmak amacıyla altın pozisyonlarını artırıyorlar...

Peki Aralık ayında yayımladığımız 2018 tahminlerimizde ABD enflasyonunda yükseliş beklememize rağmen neden ons altında aşağı yön tahmin etmiştik? Raporumuzu okuyanların belki de akklında kalan en önemli kavram "çıktı açığı" olabilir. Bir ekonominin potansiyelinin üzerinde büyümesi, diğer bir deyişle "aşırı ısınma" olarak da tanımlanabilecek pozitif çıktı açığı dönemleri dünyada en son 2004-2008 yılları arasında görülmüştü. Bu dönemde yükselen enflasyona yükselen reel faizler eşlik etmişti. Aynı dönemde Fed faiz oranları yükselirken ons altın da yükseliş göstermişti.

2004-2007 yılları "pozitif global çıktı açığı" dönemi - FED faiz oranı, ons altın, ABD enflasyonu ve reel faizin seyri, benzer bir senaryo yaşanabilir...

Aralık ayı ve bu yılın ilk günlerinde ise 2004-2007 yıllarından farklı olarak ABD reel faizlerinde daha yatay bir seyir görülürken ABD enflasyon beklentileri ve açıklanan enflasyon (CPI) yukarı seyrini sürdürüyor. Bu görünüm ons altın için beklentimizden daha pozitif.

AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeller yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  - http://eborsahaber.com/88999/2018/piyasalar/ak-yatirim-ons-altin-euro-dolari-yukari-bekliyor/

Günün Teknik Stratejisi 11.01.2018

AK Yatırım Menkul Değerler Araştırma Departmanının hazırladığı Günün Teknik Stratejisi aşağıda yer almaktadır

BIST100-Teknik Yorum
BIST100 gün içerisinde 112.800 seviyesine yaşanan sarkmanın ardından sınırlı tepki yaşadı. Kapanış 113.589 seviyesinde gerçekleşti. Kısa periyot için önemli gördüğümüz destek bölgesi olan 114.000-115.300 bandı altında kapanış görüyoruz. Bu aşamadan sonra BIST"te yeni ve daha güçlü bir kısa vadeli iyimserlikten bahsedebilmemiz için ilk olarak 114.500 sonrasında da 115.500 üzerine geri dönüş yaşanması gerekiyor. 115.500 seviyesine kadar olası hareketler sınırlı tepki olarak görülebilir, bu seviye üzerinde ise yukarı hareketin yeniden güçlenmesini bekleyebiliriz. Saatlik grafikler için ortalamalarda eğilim aşağı yönde. Dolayısıyla kısa periyot için zayıflama geçerli. Belirttiğimiz seviye üzerine geri dönüş durumunda ancak olumlu yönde yeniden değişim olabilecektir. Zayıflamanın devamı durumunda ve 112.800 seviyesi altında 112.150-111.150 bandını da güçlü bir destek ve tepki bölgesi olarak değerlendiriyoruz. Banka endeksi için ise 170.200 seviyesi üzerine geri dönüş yukarı hareketin yeniden güçlenmesini sağlayabilecekken güçlü destek bölgelerine yakın olduğumuzu belirtmek isteriz. BIST100 için günlük bazdaki ana trendimiz daha aşağıda ve 107.850 civarında bulunuyor. Dolayısıyla yukarı yönlü ana trendimizde bir değişiklik yok.
113.200-112.800-112.150 destek, 113.900-114.500/900-115.500 direnç.

VIOP-Teknik Yorum
Şubat vadeli kontratta gün içi geri çekilme yaşanan 141.000 civarından sınırlı tepki yaşanmış durumda. Bu kontrat için 140.900/200 bandını güçlü destek ve tepki bölgesi olarak görüyoruz. Saatlik periyot için ortalamalarda eğilim aşağı yönde ve bu eğilimin değişmesi için ilk aşamada 143.500-144.150 bandı üzerinde kapanış görmemiz gerekiyor. 144.150 üzerine geri dönüş ise kısa vadeli aşağı eğilimin sonlanması ve yükseliş eğilimin yeniden güç kazanması anlamına gelebilecektir.
Şubat vadeli kontrat için günlük bazdaki ana trendimiz daha aşağıda ve 136.500 civarında bulunuyor. Dolayısıyla yukarı yönlü ana trendimizde bir değişiklik yok.


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  - http://eborsahaber.com/88936/2018/piyasalar/borsa-piyasalar/gunun-teknik-stratejisi-11-01-2018/

Global Piyasalara Bakış 10.01.2018

Ak Yatırım Menkul Değerler Araştırma Departmanının hazırladığı Global Piyasaların Değerlendirmesi Raporu aşağıda yer almaktadır:

Güne ABD 10 yıllık tahvil faiz oranlarında yükseliş ve Çin enflasyon verisi ile başlıyoruz. 2018 yılı global strateji raporumuzda değindiğimiz üzere ABD 10 yıllıklarında yıl sonuna kadar 100 baz puanlık artış görülmesi için tüm koşulların mevcut olduğunu görüyoruz. Burada:

- Global ekonominin 2008 yılından bu yana ilk defa potansiyelinin üzerinde büyümesi
- Fed"in bilanço küçültmesi süreci kapsamında piyasadan yeni tahvil almaması, bilançosunda bulunan tahviller arasında vadesi gelenlerden elde ettiği nakiti kısmen yeniden yatırıma tabi tutması
- Pozitif çıktı açığı ve aşırı ısınan ekonominin en geç Nisan ayından itibaren hızlı enflasyon yaratma sürecine girmesi beklentimiz
- ABD vergi reformu kapsamında önümüzdeki 10 yılda ABD bütçesinin 1.5 trilyon dolar açık vermesi beklentisi

etkili oluyor. 2018 yılı görünümünü belirlerken ABD 10 yıllıklarında majör hareketin Nisan ayı sonrasına kalabileceğini varsaymış ve Nisan"dan sonra dolarda güçlenme beklediğimizi belirtmiştik. Ancak son günlerde görülen artış ve enflasyon beklentilerinde yaşanan yükseliş, beklentilerin erkene çekildiğini gösteriyor. Burada varsayımlarımızı değiştirmemiz ve beklentilerimizi yılın ilk çeyreğine çekmemiz için 10 yıllıklarda belirli kritik seviyelerin aşılması gerekiyor. Diğer bir deyişle bu seviyeler aşılır ise piyasa dalgalanması başlayabilir. Peki nerede yer alıyor bu seviyeler?

Global büyüme değişkenlerinden (Çin, Avrupa büyümesi, işsizlik oranları ve PMI"lar) oluşan ABD 10 yıl faiz modelimizin üst bandı %2,72 civarında yer alıyor. ABD 10 yıllıklarının önceki zirvesi olan %2,63 ve daha önemlisi modelimizin üst bandı %2,72"yi geçmesi durumunda Dolar/TL, Euro/TL yukarı; BIST100, ons altın, Euro/Dolar, Sterlin/Dolar aşağı yönde etkilenebilir. Her halükarda 2018 yıl sonu hedefimiz ABD 10 yıllıklarda %3,25-%3,5 aralığında yer alıyor. Diğer enstrümanlar ve tahminlerimiz için tıklayınız.
Dolar/TL"de mevcut düşüş trendi devam etse de, yeniden yükseliş trendine geçilmesi için 3,88"in geçilmesi gerekiyor. BIST100"de ise savunma hattı 113-114 bin aralığında yer alıyor.

Diğer önemli gelişmeler Çin tarafında yaşanıyor. Çin tüketici fiyatlarında beklentilerin (%1,9) altında (%1,8) bir artış görülüyor ki bu Çin otoritelerinin istediği bir durum. Ancak üretici fiyatlarında, yükselen akaryakıt (petrol) maliyetlerinin de etkisiyle %4,9"luk bir artış var. Dün Çin Merkez Bankası tarafından Yuan fixing metodolijisinin değişmesi Çin otoritelerinin Doların değerlenmesinden çekinmediklerini gösteriyor. Diğer bir deyişle global risk iştahının halen güçlü kaldığı bu ortamda (ABD 10 yıllıkları %2,7 altında kaldığı sürece) Yuan devalüasyonu PBOC tarafından istenmiş olabilir.

Bugün... Güney ve Kuzey Kore yetkilileri Şubat ayında yapılacak Kış olimpiyatlarında beraber katılma konusunda bir araya geliyorlar. Bu girişim iki ülke arasında 2015 yılından bu yana görülen ilk yakın temas olarak nitelendirilebilir. Kuzey Kore konusu 2018 yyılında jeopolitik bir risk unsuru olmaktan çıkabilir.
İngiltere sanayi üretimi yayımlanıyor.


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  - http://eborsahaber.com/88886/2018/gundem/global-piyasalara-bakis-10-01-2018/

Global Piyasalara Bakış 09.01.2018

Ak Yatırım Menkul Değerler Araştırma Departmanının hazırladığı Global Piyasaların Değerlendirmesi Raporu aşağıda yer almaktadır:

Güçlü global büyüme ve sınırlı enflasyon ortamında primlenmeye devam eden global hisse senedi piyasaları bu sabah da alıcılı bir seyirle güne başlıyor. Japonya Merkez Bankası"nın 10 yıl ve üzeri vadelerde yaptığı tahvil alımlarını 88 milyon dolar azaltması Japon Yeni"ne (112.6) değer kazandırıyor. Ancak bu değerlenme Nikkei (%0,62) üzerinde olumsuz etki yapmazken ABD vadelileri ve Çin endeksleri (%0,06) güçlü konumlarını sürdürüyorlar. İngiltere"de kabine değişimi dönemi sancılı geçerken, yeni görevinden memnun olmayan Milli Eğitim Bakanı"nın istifası Sterlin/Dolar üzerinde olumsuz etki yapmış görünmüyor. Demir cevheri fiyatlarında son 4 ayın en yüksek seviyesine (558 Yuan/metric ton) ulaşılmasıyla Avusturalya Doları/ABD doları paritesinde yukarı yön güçlenmeye devam ediyor. Burada yatırımcıların net AUD short pozisyonları güçlü yukarı yönlü trendin altında ezilebilir. Kuzey Kore"nin önümüzdeki ay Güney Kore"de yapılacak Kış olimpiyatlarına delege göndereceğini açıklamasıyla Kuzey Kore hisse senetlerinde, gelişen ülkeler ile oluşan ıskonto önümüzdeki günlerde kapanabilir.

Bugün

10:00"da Almanya Kasım ayı sanayi üretimi yayımlanıyor.

Türkiye tarafında ise Hazine Müsteşarlığı 2 yıl vadeli sabit kuponlu (6 ayda bir) Hazine ihalesi düzenleyecek. İtfa tarafına bakıldığında ise Çarşamba günü 2.1, Ocak ayı toplamında 10 milyar TL iç borç geri ödemesi olacak. Hazine"nin ay boyunca toplam itfa kadar (10 milyar TL) yeni borçlanma (%100 rollover) yapması bekleniyor.

Demir cevheri fiyatlarında son 4 ayın en yüksek seviyesine (558 Yuan/metric ton) ulaşılmasıyla Avusturalya Doları/ABD doları paritesinde yukarı yön güçlenmeye devam ediyor. Burada yatırımcıların net AUD short pozisyonları güçlü yukarı yönlü trendin altında ezilebilir.

Kuzey Kore"nin önümüzdeki ay Güney Kore"de yapılacak Kış olimpiyatlarına delege göndereceğini açıklamasıyla Kuzey Kore hisse senetlerinde, gelişen ülkeler ile oluşan iskonto kapanabilir. MSCI Kuzey Kore hisse senedi endeksinin MSCI EM endeksine iskontosu %32 civarında ve tarihi yükseklere yakın.


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  - http://eborsahaber.com/88850/2018/piyasalar/global-piyasalara-bakis-09-01-2018/

Gelişmekte Olan Ülkeler "Pozitif" Sinyalini Koruyor

Ak Yatırım Menkul Değerler Araştırma Departmanının hazırladığı Dijital Yatırımcı"nın 08 Ocak 2018 tarihli güncellemesine aşağıda yer almaktadır:

Gelişmekte olan ülkeler ve Türkiye hisse senedi endekslerini karşılaştırmalı olarak inceleyen Dijital Yatırımcı"nın 08 Ocak 2018 tarihli güncellemesine buradan ulaşabilirsiniz.

- Dijital Yatırımcı, bugüne kadar ürettiği sinyallerden ortalama %7,24 getiri elde etti. En yüksek getiri %35.47, en düşük getiri -%3,17 oldu. 9 sinyalin 6"sında pozitif getiri elde edildi.

- Son duruma bakıldığında Micex/Rusya, Bovespa/Brezilya, JCI/Endonezya, BIST100/Türkiye ve Bolsa/Meksika"da yukarı yön görüşümüz devam ediyor.

- BIST100"de 11 Aralık 2017 tarihinde başlattığımız yukarı yön sinyali %7,63 primle devam ediyor.


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  - http://eborsahaber.com/88827/2018/piyasalar/borsa-piyasalar/gelismekte-olan-ulkeler-pozitif-sinyalini-koruyor/

Global Piyasalara Bakış 04.01.2018

Ak Yatırım Menku Değerler Araştırma Departmanının hazırladığı Global Piyasaların Değerlendirmesi Raporu aşağıda yer almaktadır:

Fed tutanakları yayımlandı. Fed"in 25 baz puan artırarak gösterge faiz oranını (üst bant) %1,5"e çektiği 12-13 Aralık toplantısının tutanaklarında dikkatimizi çeken bazı noktalar oldu.
- Fed, ABD vergi reformunun büyümeye olan etkisinin "sınırlı" olacağını düşünüyor: ABD Hükümeti bu yıldan itibaren geçerli olacak kurumlar vergisi indirimlerinin ekonomik büyümeyi %4 civarına taşıyacağını bekliyor. Ancak Fed üyeleri ekonomik büyümenin 2018 yılında %2,5 civarında kalabileceğini öngörüyor.
- Enflasyon tarafında görüş ayrılığı devam ediyor: Fed üyelerinin bir kısmı enflasyonun yılın ikinci yarısında güçlü bir şekilde geri döneceğine işaret ederken, diğer kısım yataylaşan getiri eğrisine dikkat çekiyor.

Fed"in Mart ayı toplantısından başlayarak 2018 yılında 4 faiz artırımı (Fed resmi tahmini 3, piyasa fiyatlaması 2) yapabileceğini öngörüyoruz. Artırımların yılın ikinci yarısında dolar üzerinde yukarı yönlü etki yapabileceğini düşünüyoruz.

Piyasalara bakıldığında Japonya hisse senedi endeksi başta olmak üzere Asya piyasalarında yukarı yönün güçlendiğini görüyoruz. Yılın ilk çeyreğinde devam etmesini beklediğimiz global hisse senedi rallisi, BIST100"ün de içinde bulunduğu gelişen ülke hisse sepetini de olumlu etkilemeye devam edebilir. BIST100"de 11 Aralık tarihinden bu yana yukarı yön düşüncemizi koruyoruz. Brent petrol 2018 yıl sonu hedefimiz olan 70 dolara ulaşmak üzereyken, ons altında kısa vadeli yükseliş hareketinin üst bandı olan 1320-1340 aralığından aşağı yönlü tepki verdiğini görüyoruz. ABD faiz oranlarının özellikle yılın ikinci yarısında hızlı artış yaşayabileceği varsayımımız altında ons altında ikinci çeyrekten itibaren satış baskısı görülebileceğini düşünüyoruz. Dolar/TL"de ise kısa vadede yönün aşağı kalmaya devam edebileceğini, 3,81-3,83 bandının geçilmeye zorlanacağını öngörüyoruz. 2018 yılı global hisse senetleri, dövizler ve faiz beklentilerimiz için tıklayınız (2018 Global Strateji)

Bugün yurtiçi ve yurtdışı piyasalarda global ölçekte etki yapabilecek bir veri seti bulunmuyor.

Cuma günü yayımlanacak Aralık ayı tarım dışı istihdam rakamında beklentilerin üzerinde bir sonuç öngörüyoruz. Yayımlanan son istihdam anketleri ve PMI verileri hesaba katıldığında veri beklentilerin (189 bin kişi) üzerinde gelebilir. Ortalama saatlik ücretlerde ise piyasa beklentisi (%0,3) paralelinde artış öngörüyoruz. Ancak Kasım ayı verisi yukarı yönde revize edilebilir. Bizim beklentilerimizin gerçekleşmesi durumunda dolar hafif pozitif etkilenebilir. Hisse senetleri ise yukarı yön iştahını bozmayabilir.

Cuma günü açıklanacak Euro bölgesi çekirdek enflasyon verisinde beklentiler %1 artış yönünde. ECB"nin enflasyon hedefi ise %2 civarında.



AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  - http://eborsahaber.com/88712/2018/piyasalar/global-piyasalara-bakis-04-01-2018/

Hisse Senedi Portföy Önerisi

Ak Yatırım Menkul Değerler Araştırma Bölümünün hazırladığı  Hisse Senedi Portföy Önerisi aşağıda yer almaktadır:

En Çok Beğendiğimiz Hisseler: Migros"u en çok beğendiğimiz hisseler arasına ekliyor, Kardemir"i en çok beğendiğimiz hisseler arasından çıkarıyoruz.

Migros: 2017 yılı için hesapladığımız 8,2 FD/FAVÖK çarpanının şirketin güçlü büyümesini dikkate aldığımızda cazip olduğunu ve hisse satışı sonrasında yaşanan gerilemenin bir miktar aşırıya kaçtığını düşünüyoruz.

Kardemir: Porftöye aldığımız tarihten buyana güçlü bir getiri sağladı. Diğer taraftan Çin demir çelik ithalatına konulan anti‐damping vergisi ile ileriye dönük global bazda artan dampingli Çin demir çelik ürünleri olabilir bu da sektörün olumsuz etkilenmesine neden olabilir.

Değişiklikler sonrası en çok beğendiğimiz hisseler: Garanti Bankası, İş C, Migros, Şişe Cam, Tofaş ve Türk Hava Yolları olarak sıralanmaktadır.

AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

- http://eborsahaber.com/88505/2017/piyasalar/borsa-piyasalar/hisse-senedi-portfoy-onerisi/

Global Görünüm ve Beklentiler

Ak Yatırım Menkul Değerler Araştırma Bölümünün hazırladığı  haftalık strateji ve hisse raporu aşağıda yer almaktadır:

2018 yılında global enflasyon artışı gündeme gelebilir...
1. 2018 yılı gelişmiş ülkelerde enflasyonun varlığını yeniden duyabileceğimiz bir yıl olabilir.
2. Artan petrol fiyatlarının üretici maliyetlerini artırması ve bunun tüketici fiyatlarına yansıması global ölçekte enflasyonist baskı yaratabilir.
3. ABD 2008 yılından bu yana ilk defa potansiyelinin üzerinde büyüyebilir. Artan ücret enflasyonu en geç Nisan ayından itibaren çekirdek fiyat artışlarına yansıyabilir.
4. Fed enflasyondaki artışa karşı 3 veya daha fazla faiz artırımı yapabilir.
5. Avrupa tarafında Almanya-Fransa-İtalya kaynaklı büyüme 2018 yılında da (İtalya hariç) devam edebilir.
6. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Mart ayındaki İtalya seçimleri dışında önemli bir sorunla karşılaşmadan parasal genişleme programında azaltıma gidebilir.
7. Avrupa ekonomisinin olumlu görünümü Euro/Dolar paritesini ilk çeyrekte yukarı yönde etkileyebilir. Ancak ikinci çeyrekten itibaren ABD enflasyonunda hızlanan seyir ve seri faiz artırımları pariteyi olumsuz etkileyebilir. Avrupa tarafında ABD ile aynı hızda bir enflasyon artışı öngörmüyoruz. Parite yıl içerisinde 1,20 üstü fiyatlamalar görebilir ancak yılı 1,15-1,17 aralığında tamamlayabilir.
8. ECB bilanço büyüme hızı %7-10 civarında kalabilecekken, Fed %10 civarında bilanço
küçültebilir.
9. Japonya da diğer merkez bankalarına ayak uydurarak 10 yıl vadeli tahvil alımlarını azaltarak faiz oranını 10-20 baz puan artırabilir. Japonya"da enflasyon görünümünde belirgin iyileşme olabilir.

AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  - http://eborsahaber.com/88506/2017/piyasalar/global-gorunum-beklentiler/