Haftanın Stratejisi

Ak Yatırım  Menkul Değerler Araştırma Departmanının hazırladığı 2018 ilk haftası ve beklentileri aşağıda yer almaktadır:

2018 yılının ilk haftasına yoğun bir veri gündemi ile başlıyoruz. Yarın 10:00"da Türkiye Aralık ayı enflasyonu ve Fed"in faiz artırımı yaptığı Aralık ayı toplantısına ait tutanaklar takip edilecek. Cuma günü ABD Aralık ayı tarım dışı istihdam verisi ile ücret artışı önemli gündem maddeleri olacak. Euro bölgesinde ise Aralık ayı enflasyon rakamları (Cuma 13:00) yayımlanıyor. 12 Aralık ABD Aralık ayı CPI (enflasyon), 18 - TCMB faiz kararı, 19- Fitch Türkiye değerlendirmesi, 23-BOJ kararı, 24-ECB kararı, 29-Fed"in takip ettiği ABD enflasyon göstergesi PCE, 31- Fed kararı ise ayın önemli gelişmeleri olacak.


Haftalık beklentilerimize baktığımıza;

- Türkiye Aralık ayı TÜFE verisi beklentilerin altında gelebilir... Yarın 10:00"da yayımlanacak Türkiye Aralık ayı enflasyonunda beklentilerin (%0,7) altında %0,42 enflasyon artışı öngörüyoruz. Burada gıda enflasyon artışının anket verilerinin altında gerçekleşmesi etkili olabilir. Beklentilerimiz gerçekleşir ise Dolar/TL"de aşağı yön güçlenebilir.
- FED vergi reformunu ne ölçüde analizlerine katıyor? Yarın 22:00"de yayımlanacak Fed Aralık ayı toplantı tutanaklarında, toplantının yapıldığı tarihte henüz imzalanmamış olan ABD vergi reformunun Fed üyelerinin 2018 yılı faiz artırım tahminlerine ne ölçüde yansıyabileceğine dair görüşleri takip edeceğiz. Fed 2017 yılında 3 faiz artırmış, 2018 yılında 3 artırım daha yapabileceğini belirtmiş ve enflasyonun (çekirdek PCE) %2 hedefine 2018 yılında ulaşmasını beklemediğini belirtmişti. Beklentimiz vergi reformunun da analizlere dahil olmasıyla birlikte 2018 yılında 4 artırım yapılması enflasyonun (çekirdek PCE) %2 hedefini aşması yönünde.
- Tarım dışı istihdam beklentilerin üzerinde gelebilir, ücret artışı sakin seyrine devam edebilir.. Cuma günü yayımlanacak Aralık ayı tarım dışı istihdam rakamı, son istihdam anketleri ve PMI verileri hesaba katıldığında beklentilerin (189 bin kişi) üzerinde gelebilir. Ortalama saatlik ücretlerde ise piyasa beklentisi (%0,3) paralelinde artış öngörüyoruz. Ancak Kasım ayı verisi yukarı yönde revize edilebilir. Bizim beklentilerimizin gerçekleşmesi durumunda dolar hafif pozitif etkilenebilir.
- Cuma günü açıklanacak Euro bölgesi çekirdek enflasyon verisinde beklentiler %1 artış yönünde. ECB"nin enflasyon hedefi %2 civarında.
Piyasa görüşümüz... 2018 yılının ilk çeyreği/yarısı döneminde, ABD enflasyonunun zayıf kaldığı ve global büyümenin olumlu seyrettiği, yılın geri kalanında ise durumun tersine döndüğü bir yıllık strateji çerçevesinde ilerliyoruz. Yılın ilk çeyreğinde BIST100, Euro/Dolar, Sterlin/Dolar, S&P500, ons altın pozitif; Dolar, Dolar/TL negatif etki bekliyoruz. BIST100"de gelişen ülkeler ile karşılaştırmalı bakıldığında 11 Aralık 2017 tarihinden bu yana yukarı yön görünümünü sürdürüyoruz. BIST100 ile birlikte Bovespa/Brezilya, Micex/Rusya, JCI/Endonezya"da yukarı görüşümüzü koruyoruz.


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  - http://eborsahaber.com/88611/2018/piyasalar/haftanin-stratejisi/

Global Görünüm ve Beklentiler

Ak Yatırım Menkul Değerler Araştırma Bölümünün hazırladığı  haftalık strateji ve hisse raporu aşağıda yer almaktadır:

2018 yılında global enflasyon artışı gündeme gelebilir...
1. 2018 yılı gelişmiş ülkelerde enflasyonun varlığını yeniden duyabileceğimiz bir yıl olabilir.
2. Artan petrol fiyatlarının üretici maliyetlerini artırması ve bunun tüketici fiyatlarına yansıması global ölçekte enflasyonist baskı yaratabilir.
3. ABD 2008 yılından bu yana ilk defa potansiyelinin üzerinde büyüyebilir. Artan ücret enflasyonu en geç Nisan ayından itibaren çekirdek fiyat artışlarına yansıyabilir.
4. Fed enflasyondaki artışa karşı 3 veya daha fazla faiz artırımı yapabilir.
5. Avrupa tarafında Almanya-Fransa-İtalya kaynaklı büyüme 2018 yılında da (İtalya hariç) devam edebilir.
6. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Mart ayındaki İtalya seçimleri dışında önemli bir sorunla karşılaşmadan parasal genişleme programında azaltıma gidebilir.
7. Avrupa ekonomisinin olumlu görünümü Euro/Dolar paritesini ilk çeyrekte yukarı yönde etkileyebilir. Ancak ikinci çeyrekten itibaren ABD enflasyonunda hızlanan seyir ve seri faiz artırımları pariteyi olumsuz etkileyebilir. Avrupa tarafında ABD ile aynı hızda bir enflasyon artışı öngörmüyoruz. Parite yıl içerisinde 1,20 üstü fiyatlamalar görebilir ancak yılı 1,15-1,17 aralığında tamamlayabilir.
8. ECB bilanço büyüme hızı %7-10 civarında kalabilecekken, Fed %10 civarında bilanço
küçültebilir.
9. Japonya da diğer merkez bankalarına ayak uydurarak 10 yıl vadeli tahvil alımlarını azaltarak faiz oranını 10-20 baz puan artırabilir. Japonya"da enflasyon görünümünde belirgin iyileşme olabilir.

AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  - http://eborsahaber.com/88506/2017/piyasalar/global-gorunum-beklentiler/

Gayrimenkul Balonu Olasılığı Mevcut

Avrupa merkez bankası (ECB) guvernörler konseyi üyesi Ewald Nowotny,  büyümeye destek sağlamak için gevsek para politikasının doğru yol olduğununsak gayrimenkul balonu gibi negatif yan etkilerinin görülebileceğini söyledi.

Bir televizyon yayınına katılan Nowotny, “bu ilacın negatif yan etkilerinin oluşmaması için çok dikkatli olmalıyız. Gayrimenkul piyasasında balon gibi gelişmeler görülebilir” dedi

 

Gayrimenkul Balonu Olasılığı Mevcut #eborsahaber

Draghi; "Varlık Alımları Mart 2017 Sonuna Kadar Uzatıldı"

Darghi çaıklamalarında; “Enflasyonu yavaşlatan unsurları tam olarak değerlendirdik. Varlık alımları mart 2017 sonuna kadar uzatıldı.

Önlemler, uygun likidite koşullarına katkıda bulunacak. Varlık alım programı euro bazlı bölgesel ve yerel hükümet tahvillerini de kapsayacak. Ana refinansman ve tltro ihalelerine devam etme kararı aldık.

Ekonomik görünümün aşağı yönlü risklleri var.

Kararlar enflasyonun hedef orana dönmesi için alındı. Kararlar toparlanma ivmesini güçlendirecek. Konsey, fiyat istikrarındaki gelişmeleri yakından izleyecek ve gerektiğinde harekete geçmeye muktedir ve istekli. Kalıcı düşük enflkasyon oranı, ölçülebilir ekonomik zayıflığı yansıtıyor.

Konsey, varlık alım programının yeterli esnekliği sağladığını düşünüyor. Düşük petrol fiyatları hanehalkı gelirlerine destek veriyor. Toparlanmaya gelişmekte olan ülkelerdeki büyüme beklentisi zarar veriyor” ifadelerine yer verdi.

Draghi; "Varlık Alımları Mart 2017 Sonuna Kadar Uzatıldı" #eborsahaber

Draghi; ” Teşvik Programı Etkili Oldu”

ECB Başkanı Mario Draghi, “Harekete geçme kabiliyetimizi sınırlamıyoruz, kullanmaya hazır çok aracımız var. Global ortam fiyat istikrarına dönme kabiliyetimizi etkilerse bunu değerlendiririz” dedi.

Teşvik Programı Şu Ana Kadar Etkili Oldu

Draghi açıklamalarına, ”Programın zayıflayan dünya ekonomisinde daha etkili olmasını değerlendirmeye ihtiyaç var. Guvernörler konseyi, aralık ayı toplantısında parasal gevşemenin derecesini gözden geçirecek” diyerek devam etti.

Öte yandan Avrupa Merkez bankasından gelen açıklamada;

Avrupa Merkez Bankası (ECB), geçen yaz avronun değer kazanma sürecine girmesi ve düşen petrol fiyatları avro bölgesindeki enflasyonun sebebini bir ölçüde açıkladığını bildirdi.

ECB, Perşembe günü yayınladığı Economik Bülten’de, aralık toplantısında içlerinde faiz indiriminin de yer aldığı yeni politika adımları atmayı düşündüklerini ifade etti. Açıklamanın ardından Euro dolara karşı değer kaybetti.

Avro bölgesindeki tüketici fiyatları, eylül ayında yüzde 0,1 oranında düşerken ekim ayında yatay seyrini korudu. ECB, mart ayından bu yana ekonomiyi canlandırabilmek için aylık 60 milyar avro tutarında varlık alım programı gerçekleştiriyor.

ECB, aynı zamanda Çin’deki düşük büyüme hızının hane halkı güvenine olan etkisi ve yatırım akışı üzerinden avro bölgesine olası olumsuz etkilerine dikkat çekti.

 

Draghi; ” Teşvik Programı Etkili Oldu” #eborsahaber

ECB, Aralık Ayında Karar Verecek

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Mario Draghi, bankanın para politikası belirleyicilerinin parasal teşviklerin derecesini Aralık ayında yapacakları toplantıda gözden geçireceklerini ve gerektiği takdirde harekete geçmeye istekli ve muktedir olduklarını açıkladı.

Frankfurt’ta konuşan Draghi, “İç talep direncini korumasına rağmen,  gelişmekte olan piyasalardaki büyüme beklentisi endişeleri ve diğer dışsal faktörler büyüme ve enflasyon görünümleri için aşağı yönlü riskler yaratıyor” dedi. “Bu bağlamda, para politikasının uygunluğunun derecesini Guvernörler Konsiye’nin Aralık toplantısında yeniden değerlendirmeye ihtiyaç olacak” diye konuşan Draghi, “Guvernörler Konseyi, görev tanımı kapsamında elindeki tüm araçları kulananarak harekete geçmeye istekli ve muktedirdir” dedi.

 

ECB, Aralık Ayında Karar Verecek #eborsahaber

S&P Euro Bölgesi Değerlendirmesi

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard and Poor’s  (S&P) Euro Bölgesi ekonomisi ve Avrupa Merkez Bankası’nın(ECB) varlık alım programı ile ilgili olarak yaptığı açıklamada,” zayıf dünya ticaretine rağmen Euro bölgesinde istikrarlı büyüme bekliyor. ECB’nin varlık alım programını 2018 yılı ortasına kadar uzatmasını bekliyoruz. ECB’nin varlık alım programın büyüklüğünün ilk taahhüttün iki katına çıkarak 2,4 trilyon Euro olacağını öngörüyoruz.” İfadelerini kullandı.

S&P Euro Bölgesi Değerlendirmesi #eborsahaber