Türkiye için ağırlığını azalt tavsiyesinde bulanan Bank of America (BofA), Rusya hisse senetleri görüşünü ise “ağırlığı artır” seviyesine yükseltti.
BofA, e-mail notunda, Türkiye geriliminin düzeltmesi ve OPEC toplantısı sonrası Rusya’da yeni pozisyon açmak için iyi bir zaman olduğunu yazdı.
BOFA Raporda, hükümetin özel sektörün sırtına binecek olan yükü paylaşmaması durumunda işçilik maliyetlerindeki ani artışın kayıtlı istihdam üzerinde ciddi baskı yaratacağı görüşüne yer verildi. Türkiye’nin 2,2 milyon Suriyeli mülteci barındırdığı göz önüne alınırsa bu baskının daha da artabileceği ifade edildi. Suriyelilerin yaklaşık yarısının 18 yaş altında olduğunun vurgulandığı raporda geri kalanların çalışmaya istekli ve iş ihtiyacında olduğu dile getirildi.
Raporda Türkiye’nin nüfus yapısından kaynaklanan sebeplerden dolayı iş gücüne katılım hızı, büyüme oranının üc katına eşit olduğu (sırasıyla yüzde 4,1 ve yüzde 1,4) ve böyle bir yapıda yeni iş alanları yaratmanın ciddi bir sıkıntı olduğunu savundu. Raporda, ülkenin küresel kriz sonrasındaki dönemde yıllık 1 milyon yeni iş oluşturmasına karşın işsizlik oranının artış eğiliminde olduğu belirtildi. Rapor, genel işsizlik oranını yüzde 10,4, genç işsizlik oranını ise yüzde 19 olarak verdi.
BofA Merrill Lynch konuya ilişkin yapılan basın açıklamasında,
”Eylül ayı BofA Merrill Lynch Fon Yöneticisi Araştırması, küresel ölçekte yatırımcıların, Çin ve yükselen piyasalara dair endişeler sebebiyle, dünyanın ekonomik gidişatına dair güvenlerinin önemli ölçüde zayıfladığını gösteriyor. Varlık yöneticileri, riskten uzak bir konum almaya başlamış durumdalar.
Çin’de ekonomik durgunluk tehlikesi en büyük kuyruk riski olarak değerlendirilirken, yükselen piyasalarda olası bir borç krizine dair endişeler de hızla artıyor.
Yatırımcıların risk iştahı ortadan kalkıyor: hisse senetlerinde gösterge üzerine çıkan yatırımcıların oranı bir ayda net yüzde 24 gerilerken, emtiada kısa pozisyonlar artıyor.
Küresel Yükselen Piyasalara dair beklentiler daha da olumsuz bir hal alıyor. Portföylerinde Küresel Yükselen Piyasaların ağırlığını azaltan yatırımcıların oranı net yüzde 34’le rekor seviyedeyken, agresif gösterge altı pozisyonlar rekor seviyeye ulaştı.
Nakit varlıklar, 2008 ekonomik krizindeki yüzde 5,5 seviyesine yükseldi.
Hedge fonlarda net riske açıklık ve piyasa likidite durumuna dair algı, son üç senedir görülen en zayıf seviyede.
Yatırımcılar, ABD Merkez Bankasının faiz artırımını dördüncü çeyreğe erteleneceğini düşünüyor.
BofA Merrill Lynch Küresel Araştırma Yatırım Baş Stratejisti Michael Hartnett, bu ayki açıklamaya ilişkin şu değerlendirmede bulundu: “Yatırımcılar halihazırda Çin ve yükselen piyasalardaki büyümenin yavaşlaması yönünde pozisyon almışlardı. Yükselen piyasalardaki agresif gösterge altı pozisyonların karşıt yatırımcıların dikkatini çekeceği kesin.”
Avrupa Hisse Senedi Stratejisi Direktörü James Barty ise, “Avrupa hisse senetleri riskten uzak pozisyonlar yüzünden zarar görse de, en popüler piyasalardan olmayı sürdürüyor,” açıklamasında bulundu.” ifadelerine yer verildi.
Bank of America’ya göre, Çin borsalarında görülen bu yükseliş uzun ömürlü olmayacak.
Bankaya göre Çin devletinin borsalara müdahalesi devam edemeyecek, çünkü müdahalenin maliyeti çok yüksek. Dahası Çin ekonomisini yavaşlaması nedeniyle, hisse senetleri piyasalarındaki değerlemelerin ekonomik dayanağı bulunmamakta.
Bank of America’nın Singapur merkezli Çin hisse senetleri stratejisti David Cui, ”Yatırımcılar, Pekin hükümetinin doğrudan müdahaleye son vermeye başladığını anlamaya başlar başlamaz, birçok yatırımcının hisse senetlerinden yeniden çıkmaya başlayacak”ifadelerini kullandı.
David Cui’ye göre hisse senetlerinin yeniden cazip olması için Şanghay Bileşik Endeksi’nin yüzde 35 daha düşmesi gerekiyor.
İkinci Dünya Savaşı zafer törenleri öncesi Çin hükümetinin hisse senetlerini destekleyici müdahalede bulunduğu spekülasyonuyla Şanghay Bileşik Endeksi yükseliş kaydetti. Konuya yakın kaynaklar, 1996’dan beri görülen en büyük satış dalgasını durdurmak için hükümet, geçen perşembe günü piyasalara müdahale etmeye başladı.
Cui’ye göre, hisse senedi fiyatlarını desteklemekle görevlendirilmiş Çin Menkul Kıymetler Finansman Şirketi’nin doğrudan hisse alımlarını gelecek bir ya da iki ay da sona erdirebilir.
Kaynak:BusinessHT
Ağustos ayı BofA Merrill Lynch Fon Yöneticisi Araştırması’na göre, Çin ekonomisinde yaşanan durgunluğa dair kaygının devam etmesiyle beraber küresel yatırımcılar dikkatlerini Yunanistan’dan Çin’e çevirmiş durumda. Araştırma katılımcıları ekonomik büyüme beklentilerini daraltıyor.
° Kuruluşların yüzde 52’si Çin’deki durgunluğu en büyük ‘kuyruk riski’ olarak görürken, yüzde 67’si Çin’in hisse senedi piyasalarının balon etkisinde olduğunu ifade ediyor.
° Temmuz ayına kıyasla yüzde 8 bir düşüşle, yatırımcıların yüzde 53’ü gelecek yıl küresel ekonominin güçleneceğini öngörüyor.
° Temmuz ayında yatırımcıların yüzde 40’ı küresel kârın gelecek 12 ay içerisinde iyileşmesini beklerken, bu oran Ağustos ayında net yüzde 30’a düştü.
° Araştırma kayıtlarına göre gelişmekte olan pazarlara ait hisse senetlerine Nisan 2001’den bu yana, enerji sektörüne ise Şubat 2002’den bu yana en düşük tahsis Ağustos ayında yapıldı.
° En az ağırlığı küresel yükselen piyasalara, en fazla ağırlığı ise Avrupa’ya vermek isteyen yatırımcı sayısı artıyor.
° Üçüncü çeyrekte Fed’in faiz arttıracağına dair görüş birliği gittikçe daha da kuvvetlenirken, katılımcıların çoğu getiri eğrisinin gelecek 12 ay içerisinde düzleşeceğini öngörüyor.
° Enerji ve malzeme sektörlerinden çıkışa yönelik hamlelerle emtia karşıtı duruş daha da kesinleşirken, savunmaya verilen ağırlık artıyor.
° Hedge fonu ortalama kaldıraç oranı, Temmuz ayında 1.55 kat iken bu rakam Ağustos ayında 1.68 kata çıkarak Kasım 2007’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
BofA Merrill Lynch Küresel Araştırma Yatırım Baş Strateji Uzmanı Michael Hartnett “Yatırımcılar kendilerini, Çin ve gelişmekte olan piyasalarda daha düşük bir büyüme oranına göre konumladıklarına dair açık bir mesaj veriyor.” dedi.
Avrupa Hisse Senedi Strateji Direktörü James Barty ise şu yönde görüş bildirdi: “Avrupa hisse senetleri tercih edilmmeye devam ediyor, ancak yatırımcılar yerel pazara odaklanan isimlere ağırlık verirken emtia borsaları veya Çin’in etkisine maruz kalan her şeyden uzak duruyor.”
Fon Yöneticisi Araştırması
7-13 Ağustos 2015 tarihleri arasında yapılan araştırmaya, toplamda 574 milyar ABD doları değerinde yönetilen varlığa sahip toplam 202 kuruluş katılmıştır. Toplamda 449 milyar ABD doları değerinde fon yöneten 162 fon yöneticisi küresel araştırmada yer almıştır. Toplamda 224 milyar ABD doları değerinde fon yöneten 100 fon yöneticisi bölgesel araştırmalarda yer almıştır. Araştırma, piyasa araştırması kuruluşu TNS’nin yardımlarıyla BofA Merrill Lynch Küresel Araştırma tarafından gerçekleştirilmiştir. 50’yi aşkın ülkeyi kapsayan uluslararası ağı ile TNS, 80’den fazla ülkede ulusal ve çok uluslu kuruluşlara piyasa bilgisi hizmetleri sunmaktadır. Şirket, dünyanın dördüncü büyük piyasa bilgi hizmetleri grubudur.
Kaynak: Matriks
